tujuan penelitian adalah menentukan faktor-faktor yang mempengaruhi perubahandividend yield. variabel-variabel bebas meliputi investment opportunity, sales growth, profitability, financial leverage, dan size. Dengan menggunakan sample yang terdiri dari perusahaan-perusahaan manufaktur di pasar modal indonesia, diperoeh560 observasi dari panel data yang meliputi 112 perusahaan untuk periode lima tahun, yaitu tahun 2009 - 2013 karena variabel dividend yield sebagai variabel terikat nilainya terbatas, maka analisis data menggunakan random effect - tobbit regression. hasil penelitian membuktika bahwa variabel profitability dan size berpengaruh positif terhadap dividend yield dengantaraf signifikasi 5%, sedangkan investment opportunity, sales growth, dan financial leverage tidak berpengaruh terhadap dividend yield. simpulan dari penelitian ini adalah tidak terbukti berlakunya residual theory dan hak-hak kreditor yang rendah. dengan kata lain, perusahaan manufaktur di pasar modal indonesia lebih banyak menggunakan utang bank dibandingkan menerbitkan obligasi. pihak bank adalah pihak yang memiliki hak-hak kreditor yang tinggi, sehingga tidak memerlukan debt convenant yang membatasi pembayaran dividen. hasil penelitian mendukung agency cost theory, signaling theory, dan terlebih catering hypothesis . di duga para investor di pasar modal indonesia menganggap dividend yield sebagai pelindung investasi dan perusahaan menyesuaikan dengan apa yang disukai oleh para investornya.

dividend yield, catering theory of dividend, dan regresi tobit

• Dr. Titik Indrawati, S.E., M.E.

• Evi Steelyana W., S.E., Ak., M.M., CA, CertIPSAS, CertDA

• Prof. Dezie Leonarda Warganegara, Ph.D.