Tujuan dari penelitian ini adalah untuk melakukan analisa hubungan antara nilai perusahaan, struktur kepemilikan dan tingkat keuntungan terhadap kebijakan pembayaran dividen pada perusahaan publik di Pasar Modal Indonesia. Dividen dapat digunakan sebagai alat dalam mekanisme tata kelola perusahaan untuk mengurangi konflik kepentingan antara pemegang saham dan manajemen maupun antar pemegang saham. Pembagian keuntungan perusahaan dapat mengurangi ketersedian cashflow perusahaan sehingga dapat mengurangi diskresi manajemen dalam penggunaan dana secara berlebihan atau untuk investasi yang tidak menguntungkan serta menghindarkan adanya penggunaan untuk kepentingan yang menguntungkan pribadi manajer. Tingginya tingkat keuntungan dan besarnya value dari perusahaan mungkin saja menghasilkan pembayaran keuntungan yang tinggi kepada pemegang saham, hal ini lakukan oleh manajemen untuk memberikan sinyal kepada pemegang saham di pasar bahwa perusahaan dalam kondisi yang sehat. Sementara itu terkonsentrasinya kepemilikan perusahaan pada segelintir pemegang saham dapat berdampak buruk kepada tingkat pembagian keuntungan kepada pemegang saham minoritas. sehingga berkurangnya distribusi Kontrol yang dilakukan oleh pemegang saham mayoritas melalui penunjukan manajer perusahaan bisa berdampak pada pengerukan kas yang berlebihan oleh pemegang saham mayoritas atas biaya yang ditanggung oleh pemegang saham mioritas. Apakah terjadi pengerukan uang dari dalam perusahaan atau terjadi distribusi yang juga menguntungkan minoritas pemegang saham merupakan kajian yang menarik pada penelitian ini. Hasil kajian dapat memberikan implikasi pada kebijakan yang akan diambil oleh otoritas keuangan untuk lebih melindungi pemegang saham minoritas jika tata kelola perusahaan tidak mendukung pemegang saham minoritas.

struktur kepemilikan, nilai perusahan, tingkat keuntungan, distribusi keuntungan, pasar modal Indonesia.

• Dr. Yosman Bustaman, S.T., M.Bus.

• Agustini, S.E., M.M., CSA, CIB

• Anita Juwita, S.E, M.B.A